100 USDT
Риски отрицательных ставок
Влиятельный мыслитель Андре Кронже поднял вопрос отрицательных ставок финансирования, способных привести к появлению “необеспеченного актива”.
Перспектива Кронже
Кронже отметил, что при позитивном рынке ставки финансирования остаются положительными. Однако при изменении ситуации ставки станут отрицательными, что приведет к ликвидации залога и появлению “необеспеченного актива”.
Случай с Ethena USDe
Стейблкоин USDe от Ethena Labs вызвал опасения из-за высокой процентной доходности, превосходящей TerraUSD (UST) перед ее крахом.
Основатель Ethena Labs Гай Янг утверждает, что беспокойство отражает зрелость отрасли после коллапса Terra. Он подчеркивает, что ставки финансирования редко опускались ниже -3% даже в тяжелые для крипторынка 2022 года.
В то же время Ethena использует дополнительные меры защиты от отрицательных ставок финансирования, такие как страховой фонд и механизмы арбитража.
Отличие USDe от UST
В отличие от Anchor, который искусственно завышал доходность, доходность USDe, по словам Гая, проверяема и основана на стейкинге и коротких позициях по фьючерсам на Ether.
Аналитик Jae Sik Choi отмечает, что реальная доходность Anchor составляла лишь 5,81%, что намного ниже выплачиваемых 19,45%. В случае USDe такая ситуация исключена, поскольку доходность четко определена и ее источник известен.
Пульс Новости 7.0 из 10
- Значимость новости: 8/10. Новая информация связана с потенциальным риском краха stablecoin, подобного Terra-LUNA, что является важным вопросом для криптовалютного сообщества.
- Инновационная ценность новости: 5/10. В статье не представлено новых концепций или решений, а скорее поднимает вопросы о существующих проблемах.
- Потенциальное влияние новости на рынок: 7/10. Если опасения подтвердятся, это может снизить доверие к синтетическим стабильным монетам и потенциально привести к рыночной нестабильности.
- Релевантность новости: 10/10. Новость напрямую связана с криптовалютным рынком и особенно релевантна для DeFi-пространства.
- Актуальность новости: 8/10. Новость недавняя и освещает текущие опасения по поводу стабильного актива USDe.
- Достоверность новости: 7/10. Новость исходит из надежного источника (Cointelegraph), но не содержит прямых подтверждений или опровержений.
- Общий тон новости: 6/10. Новость носит информативный характер и предоставляет обе стороны аргумента, но выражает определенный уровень беспокойства.
