100 USDT
После первоначального появления криптовалют, поддерживаемых технологией блокчейна, объединяющей “файлообмен между равноправными узлами с криптографией открытого ключа” (Swan, 2015, стр. vii), некоторые предприятия начали создавать свои собственные криптовалюты в качестве альтернативного механизма финансирования для привлечения капитала. Многие из этих предприятий предложили проекты, в которых конкретные криптовалюты, поддерживаемые конкретными блокчейнами, играют неотъемлемую роль в экосистеме цифровых услуг или поддерживаются различными возможными методами обмена между пользователями. Ожидаемые преимущества определенных криптовалют, включая безопасность и анонимность, привлекли некоторых инвесторов к участию в ICO. ICO позволяют компаниям финансировать свои предпринимательские проекты за счет предварительных продаж или краудсейлов этих цифровых валют инвесторам, стремящимся получить прибыль. Эти валюты растут в цене из-за изменений в спросе и предложении после начала работы предприятий. Одной из самых успешных криптовалют в мире, которую многие наблюдатели считают самой успешной криптовалютой, является Биткойн, о чем свидетельствует его рейтинг по цене, объему и рыночной капитализации (CoinMarketCap, 2017). В массовой культуре индустрия криптовалют для многих считалась “индустрией Биткойна”, в то время как другие криптовалюты рассматривались как альтернативы Биткойну или “альткоины” (Wilmoth, 2014). В контексте этой статьи термины криптовалюта, альткоин и токен будут использоваться как взаимозаменяемые.
По сравнению с другими методами финансирования, ICO предлагают и значительные преимущества, и определенные недостатки как для фирм, так и для инвесторов, касающиеся потенциального риска и вознаграждения. IPO размывают существующую собственность акционеров и могут предлагать дивиденды инвесторам, в то время как долговое финансирование влечет за собой гарантированный возврат основной суммы инвесторам. В отличие от этого, ICO можно рассматривать как продажи ожиданий, изложенных в официальных документах, выпущенных основателями фирмы. Эмитент считает, что криптовалюта, приобретенная инвесторами, будет со временем набирать ценность по мере роста спроса из-за большего количества потребителей, желающих использовать ее в онлайн-активности и транзакциях. ICO позволяют компаниям “обойти строгий и регулируемый процесс привлечения капитала, требуемый венчурными капиталистами или банками”, и смягчить некоторые риски, поскольку “если привлеченные деньги не соответствуют минимальной сумме средств, требуемой фирмой, деньги возвращаются инвесторам” (Investopedia, 2018). Однако эти преимущества, включая удобство и минимальные обязательные финансовые риски, которыми пользуются компании, не лишены дополнительных рисков и недостатков для инвесторов. Хотя существуют такие правительственные инструменты, как U. S BitLicenses, их контекст был “чрезвычайно широким, далеко идущим и экстерриториальным” (Swan, 2015, стр. 87). Следовательно, строгие и хорошо понятные правила еще не были эффективно реализованы в этой отрасли на оптимальном уровне, и как учредители проекта, так и инвесторы действуют с высокой степенью неопределенности в отношении правовых структур. Высокие риски несут сами участники рынка. Из-за этих проблем, хотя и существуют некоторые успешные ICO, пробелы в регулировании отчасти позволили совершить мошеннические или криминальные действия, которые привели к потерям инвесторов (Redman, 2016; Morris, 2017). С глобальной точки зрения регулирующие меры значительно различаются. Некоторые правительства пытаются воздействовать на отдельные случаи неудач, подходя к ним как к традиционным ценным бумагам или преступным организациям с умышленным злым умыслом. Более того, другие правительства из таких стран, как Китай, ввели полный запрет на ICO, опасаясь как хаотичных рыночных условий, так и формирования децентрализованной экономики, выходящей из-под государственного контроля (Reuters, 2017).
В данной работе будут рассмотрены ряд успешных ICO, включая Mastercoin и Kin. Кроме того, REcoin и OneCoin являются спорными примерами, которые будут обсуждаться, поскольку они воспринимаются как мошеннические (Redman, 2016; Morris, 2017). Основное внимание в данном обсуждении будет сосредоточено на том, чтобы понять преимущества, приносимые криптовалютами и ICO, для предприятий и инвесторов, а также недостатки текущих незрелых рыночных механизмов без регулирования. Работая в предположении, что в ближайшем будущем расширенное использование криптовалют неизбежно приведет к сценарию, в котором должны быть внедрены улучшенные правила, эта статья утверждает, что существует парадокс, поскольку ценности ICO в корне противоречат современным методам регулирования. Эта статья также далее обсуждает определенные возможные направления, которые может принять будущее регулирование, и то, могут ли эти подходы принести пользу участникам рынка, не подрывая возникающие экономические и технологические достижения.
Блокчейн, криптовалюта и ICO
Чтобы лучше понять ICO, важно понимать соответствующие фундаментальные понятия, связанные с этой темой, включая блокчейн и криптовалюту, в контексте дальнейшего обсуждения. Этот раздел статьи посвящен объяснению основных положений этих терминов, без углубления в излишне сложные технические детали.
Блокчейн
Блокчейн – это децентрализованная цифровая книга, которая хранит, соединяет и проверяет информацию с использованием блоков, генерируемых многими компьютерами. В то время как типичная “бухгалтерская книга” располагается централизованно либо в физическом месте, либо в базе данных, доступной для бухгалтеров в организации, децентрализованная цифровая книга существует как множество копий, хранящихся всеми участниками сети блокчейна. Когда проводится транзакция или требуется записать информацию, они компилируются с другими записями информации в один зашифрованный “блок”, который затем отправляется через Интернет для проверки всеми членами этой сети или “майнерами”. Если целостность блока подтверждена, он транслируется на всю сеть, так что все участники могут записать его в своих собственных копиях книги, в качестве дополнения к серии ранее добытых блоков, которые ссылаются на предшествующие, подобно “цепи”.
Наиболее важной чертой технологии блокчейна является безопасность данных. Данные, хранящиеся с использованием технологии блокчейна, децентрализованы, это означает, что, хотя во многих компьютерах участвуют в обработке и проверке одной транзакции, неавторизованной сторонам обычно бывает сложно получить доступ к достаточной информации, чтобы идентифицировать субъектов, участвовавших в этой транзакции. Кроме того, поскольку каждый блок в цепочке содержит хэши, которые по сути являются ссылками на предыдущие блоки, было бы практически невозможно создать мошеннические записи в сети блокчейна. Фальсификация информации в сети блокчейна может практически и буквально потребовать разрешений от более чем половины участников системы или, в техническом смысле, 51% вычислительной мощности. Между тем, поскольку майнеры ведут отдельные цепочки, регистрирующие разные блоки, когда некоторые из них конфликтуют, и выбирают только самую длинную из существующих цепочек при построении нового блока, те, кто желает совершить мошенничество, должны поддерживать глубину блоков с мошеннической информацией, поддерживая указанную вычислительную мощность дольше, чем это обычно возможно (BlockGeeks, 2016).
Криптовалюта
Криптовалюта, также известная как токен, не является фактической валютой, выпускаемой денежными агентствами, скорее, это комбинация виртуальной валюты и товара, поскольку она обладает фиксированным запасом, контролируется алгоритмами и является хранилищем ценности. Как было сказано ранее, поскольку блокчейн по сути является распределенной цифровой бухгалтерской книгой, транзакции, зарегистрированные в цепочке с значительной глубиной блока, были бы столь же надежными для участников этой сети, как и те, которые записаны в централизованных бухгалтерских книгах коммерческих банков, из-за природы блокчейна, обеспечивающей безопасность. Поэтому, так же как депозитные счета, хранящиеся в банках, записи в блокчейне, показывающие долги, причитающиеся другим сторонам, достаточно надежны, чтобы стать хранилищем ценности и средством обмена. Те, кто подвержены этим чертам, быстро действуют
Пульс Новости 8.0 из 10
- **Значимость новости:** 10 – Новость обсуждает важные аспекты развития рынка ICO, включая его преимущества, риски и проблемы регулирования.
- **Инновационная ценность новости:** 8 – Новость предоставляет анализ и обсуждение текущих проблем в индустрии ICO, предлагая ценные идеи для улучшения.
- **Потенциальное влияние новости на рынок:** 7 – Новость может повысить осведомленность о рисках и преимуществах ICO, что, возможно, приведет к более обоснованным инвестиционным решениям.
- **Релевантность новости:** 10 – Новость напрямую относится к теме криптовалютного рынка и индустрии ICO.
- **Актуальность новости:** 8 – Хотя новость не является самой последней, она все еще актуальна и относится к текущим проблемам в индустрии ICO.
- **Достоверность новости:** 9 – Новость основана на фактах, ссылках и исследованиях, обеспечивая достоверность ее выводов.
- **Общий тон новости:** 7 – Новость сохраняет нейтральный и объективный тон, избегая чрезмерно позитивных или негативных высказываний.
- **Источник новости:** 7 – Новость опубликована в уважаемом академическом журнале Frontiers in Blockchain, что придает ей авторитетность.
