100 USDT
Влияние функциональных слоев на централизацию
Недавнее академическое исследование, посвященное потенциальному регулированию децентрализованных финансов (DeFi), существенно углубляет понимание этой темы по сравнению с предыдущими работами. Один из авторов, Фабиан Шер, в своей статье о DeFi 2021 года разделил DeFi на функциональные слои. В новой работе внимание уделяется этим слоям в целях выявления централизации. Следует отметить, что, несмотря на позитивное отношение авторов к DeFi, их оценка централизации отличается четкостью и интеллектуальной честностью.
Заключение о централизации DeFi
Авторы заключают, что “большинство проектов, обычно называемых DeFi, имеют серьезные векторы централизации”. Во многих случаях регулирующие органы используют принцип “одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковые правила” для оценки объектов регулирования. Под “кем” понимаются физические или юридические лица, участвующие в централизованной деятельности.
Централизующие особенности DeFi
Помимо слоев DeFi, используемых для исследования централизации, другие особенности DeFi могут вносить элементы централизации. Одна из таких особенностей – модульный характер смарт-контрактов, или так называемых “денежных Лего”. Даже если оценка показывает, что проект является “истинным DeFi”, он может зависеть от других активов, протоколов или блокчейнов с определенным уровнем централизации. Следовательно, это может привести к тому, что проект DeFi будет классифицирован как “цепной CeFi” наряду с другими проектами, которые более централизованы внутри системы.
Два центральных аспекта
Большая часть работы посвящена двум темам централизации: основной уровень блокчейна и уровни активов и протоколов. Неудивительно, что разрешенные блокчейны считаются по своей природе централизованными.
Уровень блокчейна или расчетов
На уровне блокчейна авторы подчеркивают, что некоторые цепи имеют несколько реализаций с открытым исходным кодом, где ни один доминирующий поставщик не может устанавливать стандарты. Это говорит в пользу децентрализации. Однако следует отметить, что Ethereum является одной из немногих цепей с несколькими программными клиентами, но даже в этом случае она все еще достаточно централизована.
Далее в работе рассматриваются три основных типа протоколов консенсуса: Proof of Work (PoW), Proof of Stake (PoS) и Proof of Authority (PoA). Изучая основы, авторы разделяют процесс консенсуса на узлы и ресурсы и исследуют потенциал для централизации.
Протоколы консенсуса
* Proof of Authority по своей сути централизован.
* В случае Proof of Work используемым ресурсом является вычислительная мощность, а в Proof of Stake (PoS) – токены.
* Proof of Work (PoW) является наиболее децентрализованным из трех, поскольку нет ограничений на участвующие узлы и нет контроля над вычислительной мощностью.
* В Proof of Stake использование токенов для стейкинга означает, что децентрализация зависит от отсутствия концентрации владения собственным токеном блокчейна.
* Объединение емкости как в PoW, так и в PoS может приводить к централизации.
Централизующие особенности традиционных финансов в DeFi
Переходя к уровням активов и протоколов, авторы рассматривают их совместно, поскольку они оба основаны на смарт-контрактах. Анализ показывает, что некоторые особенности, считающиеся полезными в традиционных финансах (TradFi), приводят к централизации для протокола DeFi.
Централизующее влияние традиционных особенностей финансов
Один из примеров – введение списков разрешений и блокировок. Создание таких списков по своей природе централизовано. Это также создает риск для нескольких протоколов, если список блокирует не только отдельные кошельки, но и адрес протокола смарт-контракта. Это может означать, что доступ многих пользователей протокола к активам будет заблокирован. В качестве примера приводится блокировка OFAC криптомиксера Tornado Cash. Многие люди использовали его просто для конфиденциальности, а не потому, что совершали что-то незаконное.
Обновления смарт-контрактов
Авторы обоснованно уделяют много времени изучению возможности обновления смарт-контрактов. Смарт-контракт, который не подлежит обновлению, имеет наименьший риск централизованного вмешательства. Но если что-то пойдет не так, пользователям необходимо перейти на новый контракт, что может быть дорогостоящим. Чтобы быть полностью обновляемым, другие полагаются на прокси-смарт-контракты, которые указывают на последнюю версию кода.
С одной стороны, хорошо иметь возможность обновлять код в непредвиденных обстоятельствах. С другой стороны, новый код может содержать ошибки или вредоносный код. Способность развертывать новый смарт-контракт часто контролируется мультиподписной цепочкой ключей и механизмом управления. В работе более подробно рассматриваются механизмы управления.
Будущее DeFi
Авторы утверждают, что там, где DeFi действительно децентрализован, регулирующие органы должны признать преимущества DeFi, а не просто сосредотачиваться на рисках. Эти преимущества включают в себя потенциальную возможность устранения некоторых рисков традиционных финансов, повышение финансовой доступности и улучшение прозрачности.
Несмотря на то, что некоторые протоколы в настоящее время находятся в серой зоне, они прогнозируют, что со временем большинство из них перейдет к крайностям. Другими словами, большинство протоколов либо станут цеповыми CeFi, либо подлинными DeFi. В последнем случае они считают, что единственным рациональным подходом является регулирование он-рамп и офф-рамп.
Это не одна из тех работ, с которыми справляется краткое изложение. Рекомендуется ознакомиться с полным текстом.
Пульс Новости 8.7 из 10
- Значимость новости: 9/10. Новость об исследовании потенциального регулирования DeFi является очень значимой для криптовалютного рынка, поскольку оно может повлиять на будущее регулирования отрасли.
- Инновационная ценность новости: 8/10. Исследование предлагает новые и оригинальные идеи относительно централизации DeFi и потенциальных подходов к регулированию.
- Потенциальное влияние новости на рынок: 9/10. Выводы исследования могут существенно повлиять на развитие рынка DeFi и его взаимодействие с регулирующими органами.
- Релевантность новости: 10/10. Новость напрямую связана с актуальными проблемами регулирования криптовалют и DeFi.
- Актуальность новости: 10/10. Информация в новости основана на недавнем исследовании и отражает текущий дискурс о регулировании DeFi.
- Достоверность новости: 8/10. Новость ссылается на рецензируемое академическое исследование, что повышает ее достоверность.
- Общий тон новости: 7/10. Новость в целом нейтральна и объективна, предоставляя сбалансированный анализ проблемы регулирования DeFi.
- Источник новости: 9/10. Ledger Insights – уважаемое издание, известное своими глубокими знаниями в области криптовалют и блокчейна.
