100 USDT
Несущественная переоценка
На первый взгляд Coinbase Global (NASDAQ: COIN) может показаться ужасной инвестицией прямо сейчас. Стоимость акций выросла более чем в три раза за 52 недели. Акции оператора криптовалютной биржи торгуются по высоким оценкам в 103 раза от свободного денежного потока и в 950 раз от прибыли. Этого достаточно, чтобы даже опытные инвесторы в рост потянулись к нюхательной соли. Многие инвесторы не станут искать дальше. Они с удовольствием пропустят эту, казалось бы, переоцененную криптоакцию и перейдут к следующей идее. И это может быть большой ошибкой. Coinbase переживает обычный четырехлетний цикл бума и спада в криптопространстве, и растущая чистая прибыль едва превысила уровень безубыточности.
Вот две причины, по которым инвесторам следует рассмотреть возможность сделать Coinbase своей следующей инвестицией в акции:
1. Coinbase ведет сложный бизнес
- Безусловно, акции Coinbase на данный момент выглядят дорого.
- Криптовалютный рынок просыпается от очередной холодной и тяжелой зимы, и вся индустрия стремительно растет.
- Биткойн (CRYPTO: BTC) вырос на 138 % за последний год, а Ethereum (CRYPTO: ETH) — на 85 %.
- Альткоины с низкими ценами растут еще выше, во главе с Solana (CRYPTO: SOL), демонстрирующей 730%-ный годовой прирост.
- Coinbase показала 270%-ную доходность за тот же период, и на то есть веская причина.
Компания не создает ценность путем хранения токенов Bitcoin или Ethereum. Ее запасы цифровых валют минимальны и используются только для того, чтобы максимально упростить криптовалютные сделки клиентов. Coinbase даже не учитывает изменение стоимости цифровых активов как элемент дохода, а относит их к операционным расходам. Вместо этого она зарабатывает на комиссиях за транзакции, процентах и блокчейн-вознаграждениях, а также на подписных услугах. В сущности, это обычный банк, основанный на другом наборе финансовых активов. Финансовое состояние компании больше связано с базовым интересом к криптовалютам, чем с ценой любой конкретной цифровой валюты.
2. Этот криптоцикл не похож на другие
Coinbase существует с самых ранних дней криптовалют. Основанная в 2012 году, когда на рынке было всего три криптовалюты, а один биткойн стоил менее 7 долларов, биржа пережила три цикла халвинга биткоина. Четвертый состоится на следующей неделе, снова вдвое сократив вознаграждения за майнинг биткойнов. Каждый халвинг пока что провоцировал резкий рост цен на биткойн, давая криптоиндустрии еще один повод оказаться в центре внимания и стимулируя больший объем транзакций с различными типами цифровых монет.
Итак, этот сценарий снова вот-вот развернется, но на этот раз все иначе. И дело в биржевых фондах (ETF), привязанных к спотовой цене биткойна. Спотовые ETF на биткойн дают инвесторам принципиально иной способ инвестирования в этот новый класс активов. Вместо того чтобы открывать новый счет на Coinbase или другой криптобирже, изучать другой набор торговых правил и процессов и брать на себя прямое владение цифровыми валютами, теперь можно совершать сделки с биткойнами так же, как если бы вы покупали или продавали обыкновенные акции. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в январе одобрила 11 заявок на этот совершенно новый тип ETF, и они уже управляют более чем 53 миллиардами долларов активов в биткойнах.
Ожидаемое появление спотовых ETF на биткойны спровоцировало раннее начало четвертого халвингового всплеска. Как уже отмечалось ранее, многие криптовалюты и связанные с ними акции взлетели за последний год благодаря ожиданиям халвинга, планам ETF и более спокойной тенденции инфляции в экономике. Помимо этого прочного стартового плана Coinbase будет регистрировать более высокие объемы торговли благодаря новым ETF.
Но подождите минутку — почему это хорошо? Разве эти ETF не отнимают у системы Coinbase потенциальный объем криптовалютной торговли? Спасибо, что спросили. Оказывается, большинство ETF используют стороннюю службу-хранителя для выполнения сделок с биткойнами и хранения криптоактивов в защищенном цифровом кошельке. И девять из 11 ETF полагаются на Coinbase.
«Мы получаем доход не только от хранения, но и от торговли и финансирования», — сказал генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг в отчете о доходах в феврале, через четыре недели после утверждения ETF. «Каждый институт сейчас начинает хранить криптовалюту, класс активов станет стандартной частью каждого диверсифицированного портфеля. Финансовая система официально принимает криптовалюту. Это действительно хорошо, и Coinbase является здесь самым надежным партнером». Итак, Coinbase нашла новый источник дохода, одновременно помогая всему крипторынку. Это беспроигрышный вариант.
Coinbase растет и соответствует своей высокой оценке
Оценка Coinbase резко снижается, если учесть предстоящий рыночный всплеск. Акции торгуются в 12 раз больше средней оценки доходов на следующий год и в 108 раз больше прогнозов доходов. А в последних пяти квартальных отчетах компания превысила консенсусную цель по выручке в среднем на 11% — и ее заработок более чем вдвое превысил средние прогнозы Уолл-стрит.
Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов, но Coinbase имеет доказанную историю оставлять позади оценки аналитиков — и прямо сейчас у компании есть уникальный набор факторов, стимулирующих рост. Сохраните это на протяжении всего 12-18-месячного периода бычьего действия цикла халвинга, и текущая цена акций быстро начнет казаться дешевой. Вот почему вам стоит подумать о том, чтобы купить несколько акций Coinbase сейчас. Они не будут вечно оставаться такими обманчиво дешевыми.
Пульс Новости 7.86 из 10
- **Значимость новости:** 8 – Новые развития на рынке криптовалют могут значительно повлиять на цену Coinbase, которая является ведущей биржей криптовалют.
- **Инновационная ценность новости:** 7 – Информация о новом доходе Coinbase от ETF с Bitcoin и роли Coinbase в обслуживании этих ETF нова.
- **Потенциальное влияние новости на рынок:** 8 – Рост Coinbase может положительно повлиять на цену Bitcoin и других криптовалют.
- **Релевантность новости:** 9 – Новости очень актуальны для криптовалютного рынка, поскольку они касаются одной из крупнейших и наиболее известных криптовалютных бирж.
- **Актуальность новости:** 9 – Новости свежие и основаны на недавних событиях на рынке криптовалют.
- **Достоверность новости:** 8 – Автор предоставляет ссылки на финансовые отчеты Coinbase и цитирует руководителей компании, что придает новости вес.
- **Общий тон новости:** 7 – Хотя новость в целом оптимистична в отношении Coinbase, автор признает, что цена акций компании в настоящее время высока.
