Первоначальные ожидания Topgolf Callaway не были оправданы – Пульс новости ‘2.29’

Доходы превзошли прогнозы аналитиков

Компания Topgolf Callaway (NYSE:MODG), специализирующаяся на гольф-развлечениях и оборудовании, не оправдала прогнозов аналитиков в первом квартале 2024 финансового года. Доходы снизились на 2% в годовом исчислении до 1,14 млрд долларов. Прогноз доходов на следующий квартал в размере 1,19 млрд долларов также оказался ниже ожиданий аналитиков на 5,1%.

По результатам деятельности на акцию в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (non-GAAP) составила 0,09 доллара, что ниже показателя в 0,16 доллара за аналогичный квартал прошлого года.

Стоит ли сейчас покупать акции Topgolf Callaway?

Узнайте об этом, прочитав оригинальную статью на StockStory бесплатно.

Ключевые моменты отчетности Topgolf Callaway за первый квартал 2024 финансового года:

• Доходы: 1,14 млрд долларов против прогноза аналитиков в 1,16 млрд долларов (отставание на 1,1%)
• EPS (по GAAP): 0,09 доллара против прогноза аналитиков в 0,01 доллара (превышение на 0,08 доллара)
• Прогноз доходов на второй квартал 2024 финансового года составляет 1,19 млрд долларов в средней точке, что ниже прогноза аналитиков в 1,25 млрд долларов
• Компания снизила прогноз доходов на весь год с 4,54 млрд до 4,46 млрд долларов в средней точке, что на 1,8% меньше
• Валовая прибыль (по GAAP): 63,9%, по сравнению с 32,2% в аналогичном квартале прошлого года
• Свободный денежный поток составил -138,7 млн долларов, что ниже 43,7 млн долларов в предыдущем квартале
• Рыночная капитализация: 3,06 млрд долларов

Слияние Callaway и Topgolf

Компания Topgolf Callaway (NYSE:MODG), образовавшаяся в результате слияния Callaway и Topgolf, продает оборудование для гольфа и управляет технологичными площадками для гольф-развлечений.

Услуги для отдыха

Компании, предоставляющие услуги для отдыха, часто продают впечатления, а не материальные продукты. За последнее десятилетие потребители постепенно переключили свои расходы с “вещей” на “опыт”. Компании по предоставлению услуг для отдыха стремятся получить выгоду от этого, но им необходимо внедрять инновации, чтобы преуспеть из-за высокой конкуренции в отрасли и интенсивности капитала.

Рост продаж

Долгосрочные показатели компании являются индикатором общего качества ее бизнеса. Хотя любая компания может добиться краткосрочного успеха, лучшие компании показывают устойчивый рост в течение нескольких лет. Годовой темп роста выручки Topgolf Callaway за последние пять лет составил 25,7%, что является отличным показателем для бизнеса, связанного с розничной торговлей.

Динамика доходов

В сфере розничной торговли циклы продукции короткие, а доходы могут быть хит-привязанными из-за быстро меняющихся тенденций и предпочтений потребителей. Вот почему мы также следим за более свежей историей. Недавняя история Topgolf Callaway показывает, что спрос на ее продукцию значительно замедлился, поскольку среднегодовой рост доходов за последние два года составил 10%, что значительно ниже пятилетней тенденции. Обратите внимание, что COVID причинил ущерб бизнесу Topgolf Callaway в 2020 и части 2021 года, и после этого компания значительно восстановилась.

Мы можем лучше понять динамику доходов компании, проанализировав ее три самых важных сегмента: Topgolf, оборудование для гольфа и активный образ жизни, которые составляют 37%, 39,3% и 23,7% дохода. За последние два года доходы Topgolf Callaway по всем трем сегментам выросли. Доходы от Topgolf (бронирование площадок, питание) в среднем выросли на 16,5% в годовом исчислении, в то время как доходы от оборудования для гольфа (Callaway) и активного образа жизни (одежда) в среднем составили 4,1% и 12,3%.

В этом квартале Topgolf Callaway не оправдала ожиданий Уолл-стрит и сообщила о довольно не впечатляющем снижении доходов на 2% в годовом исчислении, получив доход в размере 1,14 млрд долларов. На следующий квартал компания прогнозирует стабильные годовые доходы в размере 1,19 млрд долларов, что медленнее темпов роста на 5,7% в годовом исчислении, зафиксированных в том же квартале прошлого года. Забегая вперед, Уолл-стрит ожидает, что продажи вырастут на 8,1% в течение следующих 12 месяцев, что является ускорением по сравнению с этим кварталом.

Денежные средства – король

Если вы следите за StockStory в течение некоторого времени, вы знаете, что мы подчеркиваем свободный денежный поток. Почему, спросите вы? Мы считаем, что в конечном итоге денежные средства – король, и вы не можете использовать бухгалтерскую прибыль для оплаты счетов.

За последние два года высокие инвестиции Topgolf Callaway в сохранение актуальности истощили ее ресурсы. Маржа свободного денежного потока была одной из худших в секторе товаров длительного пользования, в среднем составляя -6,1%. Topgolf Callaway сожгла 138,7 млн долларов наличными в первом квартале, что эквивалентно отрицательной марже в 12,1%. Расход наличных средств компании увеличился на 49,3% в годовом исчислении.

Мы также анализируем ожидаемый свободный денежный поток на следующий год на основе консенсусных оценок Уолл-стрит, однако недостаточно данных.

Ключевые моменты результатов Topgolf Callaway за первый квартал

Мы были впечатлены тем, насколько значительно Topgolf Callaway превзошла ожидания аналитиков по прибыли на акцию и операционной марже в этом квартале. С другой стороны, прогноз доходов на весь год не оправдал оценок Уолл-стрит. В целом, результаты могли бы быть лучше. Компания упала на 5,4% по результатам и в настоящее время торгуется по 15,46 долларов за акцию.