100 USDT
Вызовы, с которыми сталкивается онлайн-брокер
Онлайн-брокер Robinhood в настоящее время enfrenta ряд трудностей. За последние 12 месяцев стоимость акций компании выросла почти вдвое, но все еще торгуется на 50% ниже цены размещения в 38 долларов США. Снижение интереса к рискованным опционам и криптовалютам привело к потере популярности компании.
Однако в прошлом году инвесторы вновь заинтересовались Robinhood, поскольку рост числа клиентов стабилизировался на новом бычьем рынке. Будет ли этот волатильный актив продолжать расти в течение следующих 12 месяцев?
Как Robinhood занял свою нишу
Первоначально Robinhood привлек внимание инвесторов бесплатной торговлей и удобным приложением, которое упростило процесс инвестирования. Компания также предлагала новым клиентам бесплатную акцию. Эти уникальные тактики помогли Robinhood привлечь молодых инвесторов и занять свою нишу на переполненном рынке брокерских услуг.
Во время пандемии популярность Robinhood значительно возросла, поскольку люди стали больше времени проводить на торговых онлайн-платформах. Стимулы и обсуждения в социальных сетях о популярных акциях и криптовалютах также привлекли на платформу новых инвесторов.
Стабилизация роста Robinhood
Рост Robinhood можно оценить по количеству профинансированных клиентов, ежемесячно активных пользователей (MAU) и активов под управлением (AUC). В конце 2021 года число профинансированных клиентов выросло на 81% до 22,7 млн, число MAU выросло на 48% до 17,3 млн, а AUC увеличился на 56% до 98 миллиардов долларов. Общий доход компании за весь год вырос на 89% до 1,82 миллиарда долларов.
Однако в 2022 году доход Robinhood упал на 25% до 1,36 миллиарда долларов из-за снижения популярности пандемии и роста процентных ставок, что оттолкнуло инвесторов от популярных акций и криптовалют. К четвертому кварталу года количество профинансированных клиентов выросло всего на 1% в годовом исчислении до 23 миллионов, количество MAU сократилось на 34%, а AUC упал на 37%.
Большинство клиентов Robinhood не закрывали свои счета, но проводили меньше времени на платформе из-за снижения своих инвестиций. Кроме того, компании было трудно привлекать новых клиентов из-за охлаждения рынка. Однако за последний год рост числа профинансированных клиентов и MAU стабилизировался после того, как новый бычий рынок (особенно в криптовалютах и акциях с высоким потенциалом роста) увеличил общий AUC.
| Показатель | Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 |
|—|—|—|—|—|—|
| Профинансированные клиенты | 23,0 млн | 23,1 млн | 23,2 млн | 23,3 млн | 23,4 млн |
| MAU | 11,4 млн | 11,8 млн | 10,3 млн | 10,9 млн | |
| AUC | 62 млрд долларов | 78 млрд долларов | 89 млрд долларов | 87 млрд долларов | 103 млрд долларов |
Расширение подписки Gold
Robinhood также расширил свой тарифный план Gold, который предлагает более высокие процентные ставки на неинвестированные средства, бонусы на налогооблагаемые депозиты и взносы в IRA, увеличенные мгновенные депозиты, более низкие маржинальные ставки, доступ к расширенным торговым данным и другие преимущества. Количество подписчиков Gold выросло на 25% до 1,42 миллиона в 2023 году.
Расширение Gold привело к увеличению среднего дохода на пользователя (ARPU) Robinhood, даже несмотря на снижение роста числа профинансированных клиентов и MAU. В четвертом квартале 2023 года ARPU вырос на 23% в годовом исчислении и на 1% по сравнению с предыдущим кварталом до 81 доллара.
Общий доход Robinhood вырос на 37% до 1,87 миллиарда долларов в 2023 году. Аналитики прогнозируют, что в 2024 году доход компании увеличится на 17%.
Улучшение прибыльности Robinhood
Robinhood не растет такими же темпами, как во время пандемии, но компания сокращает расходы, чтобы повысить свою прибыльность. Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), компания сократила свой чистый убыток с 1,03 миллиарда долларов в 2022 году до 541 миллиона долларов в 2023 году. Ее скорректированный доход до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) также улучшился с отрицательных 94 миллионов долларов в 2022 году до положительных 536 миллионов долларов в 2023 году.
В 2024 году аналитики ожидают, что Robinhood наконец достигнет прибыльности по GAAP, а скорректированный показатель EBITDA увеличится на 33% до 711 миллионов долларов. Во время последней конференц-связи финансовый директор Джейсон Варник заявил, что компания сосредоточена на «достижении прибыльного роста для акционеров, поскольку мы работаем над максимизацией прибыли на акцию и свободного денежного потока на акцию». Кроме того, в 2023 году компания выкупила 5% своих акций.
Будущее акций Robinhood
Перспективы Robinhood улучшаются, но инвесторам не следует упускать из виду его слабые стороны. С корпоративной стоимостью в 23,4 миллиарда долларов ее акции нельзя назвать дешевыми, их стоимость составляет 13-кратный размер выручки за этот год и 33-кратный скорректированный показатель EBITDA. Для сравнения, акции его крупного конкурента Schwab (NYSE: SCHW) торгуются всего в 7 раз превышающими выручку за текущий год и в 13 раз превышающими скорректированный показатель EBITDA.
Кроме того, Robinhood в значительной степени зависит от мелких розничных инвесторов, средний размер счета которых составляет около 4400 долларов, и он по-прежнему получает 82% дохода от операций с криптовалютами и опционами, а не с акциями в последнем квартале. Кроме того, у него нет значительного преимущества перед крупными брокерскими компаниями, такими как Schwab, E*Trade от Morgan Stanley и Fidelity, которые предлагают бесплатную торговлю. Существуют опасения, что эти факторы помешают акциям Robinhood превзойти индекс S&P 500 и вернуться к цене размещения в течение следующих 12 месяцев.
Пульс Новости 2.7 из 10
- **Значимость новости:** 1/10. Новость не содержит существенной информации, касающейся непосредственно криптовалютного рынка.
- **Инновационная ценность новости:** 0/10. Новость не содержит никакой инновационной информации или идей.
- **Потенциальное влияние новости на рынок:** 0/10. Новость вряд ли окажет существенное влияние на криптовалютный рынок.
- **Релевантность новости:** 1/10. Новость слабо связана с криптовалютным рынком, поскольку в основном она касается деятельности платформы Robinhood.
- **Актуальность новости:** 4/10. Новость основана на финансовых показателях Robinhood за 2023 год, что не является очень актуальной информацией.
- **Достоверность новости:** 7/10. Новость основана на финансовых отчетах Robinhood и поэтому считается достоверной.
- **Общий тон новости:** 5/10. Тон новости в целом нейтральный, без особых признаков оптимизма или пессимизма.
