32+ млн успешных сделок
Копитрейдинг на крипте
Компенсация убытков
100 USDT
100 USDT
Get a Shocking Discount!
Get 85% OFF on all our selected products
В стабильной экономической среде, долг с плавающей процентной ставкой по коллективным инвестиционным обязательствам (CLO) обеспечивает доходность и устойчивость, делая его привлекательной альтернативой для инвесторов, ищущих доход.
По мере снижения инфляции и растущей уверенности в мягком сценарии экономического “приземления”, многие инструменты с фиксированным доходом на начало 2024 года продемонстрировали спред, сходящийся на пост-ковидных и предвоенных уровнях.
Коллективное инвестиционное обязательство (CLO): доходный актив в меняющихся условиях
В условиях ограниченной выпуклости большинства инструментов с фиксированным доходом инвесторы пересматривают способы повышения доходности своих инвестиций с фиксированным доходом.
Согласно исследованиям, CLO представляют собой привлекательное решение для инвесторов в поисках доходности, поскольку их плавающие процентные ставки обеспечивают выгодную доходность по сравнению с альтернативными инструментами с фиксированным доходом аналогичного рейтинга.
На уровне инвестиционного рейтинга CLO AAA в настоящее время демонстрируют значительную относительную ценность, принося доходность 6,2% с учетом форвардной кривой (текущая доходность 7,0%), что выгодно отличается от других чувствительных к сроку фиксированных ставок, таких как 10-летние облигации Казначейства США с доходностью 4,6% и корпоративных облигаций AAA с доходностью 5,2 %.
Аналогичным образом, на уровне ниже инвестиционного CLO BB приносят доходность 11,7% с учетом форвардной кривой (текущая доходность 12,9%), что значительно выше чувствительных к сроку высокодоходных облигаций с рейтингом BB, которые приносят 6,7% доходности, и кредитов с рейтингом BB с доходностью 7,7%. [1]
Факторы, поддерживающие доходность CLO
- Ограниченные ожидания снижения ставок Федеральным резервом в этом году
- Продолжение крепких экономических данных
- Поддержка высокого текущего купона для долга с плавающей ставкой, такого как CLO
Ожидания общей доходности CLO AAA и CLO BB в течение следующих 12 месяцев остаются высокими — около 6,5% и 13,1% соответственно, что обусловлено в основном купонными выплатами.
Ключевой составляющей доходности CLO является здоровье кредитного обеспечения, представленного кредитами в CLO, которые в настоящее время торгуются на двухлетних максимумах, а подверженность риску CCC остается незначительной (средний однозначный диапазон процентов).
Показатели рыночной стоимости превышения обеспечения, или покрытие активами по каждому траншу долга CLO, также стремятся к после-ковидным и предвоенным максимумам, отражая более качественные пулы обеспечения и высокий уровень улучшения кредита для траншей долга CLO, которые смягчают последствия кредитных потерь в базовом обеспечении.
Заключение
Несмотря на потенциальную макроэкономическую волатильность в краткосрочной перспективе, уверенность в способности CLO превзойти фиксированные аналоги сохраняется в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
[1] Доходность из Bloomberg. Индекс высокодоходных кредитов J. P. Morgan и S&P/LSTA. Данные по состоянию на 15 апреля 2024 года.
Contents
**Права принадлежат BITboosters.ru**
Пульс Новости 1.57 из 10
- Значимость новости: 1/10
Новость не имеет отношения к криптовалютному рынку и сосредоточена на облигациях, обеспеченных залогом в виде кредитов. - Инновационная ценность новости: 0/10
Новость не представляет никакой новой или инновационной информации, связанной с криптовалютами. - Потенциальное влияние новости на рынок: 0/10
Новость не окажет никакого влияния на рынок криптовалют, поскольку она не связана с этим активом. - Релевантность новости: 0/10
Новость полностью не связана с криптовалютным рынком и не содержит информации, актуальной для этого рынка. - Актуальность новости: 1/10
Новость устарела, поскольку она была опубликована 15 апреля 2024 года, а сейчас январь 2023 года. - Достоверность новости: 7/10
Новость опубликована на авторитетном финансовом сайте Seeking Alpha и, вероятно, основана на достоверных данных. - Общий тон новости: 2/10
Тон новости нейтральный и в основном содержит информацию о рынке облигаций, обеспеченных залогом в виде кредитов.
