100 USDT
Введение
Initial Coin Offerings (ICO) можно считать новаторским способом получения финансирования, продвигаемым предпринимательскими компаниями, которые основывают свои бизнес-проекты на новой технологии, известной как блокчейн. На сегодняшний день было создано более 1700 криптовалют, но не все из них успешны или отличаются значительным воздействием. ICO выпускают «токены», т.е. единицу выбранной криптовалюты, в обмен на фиксированную криптовалюту для участия в краудфандинге компании.
Токены можно приобрести напрямую на веб-платформе компании на разных этапах ICO, обычно называемых предварительной продажей и продажей. Позже купленные токены можно продать или использовать в будущем для получения продуктов или услуг.
Портал Tokendata.io подсчитал, что до 2017 года ICO привлекли около 5,3 миллиарда долларов по всему миру; если учесть венчурных капиталистов, в 2016 году они инвестировали 71,8 миллиарда долларов в США и 4,3 миллиарда долларов в Европе (National Venture Capital Association и Invest Europe).
Стартапы и существующие предприятия обращаются к альтернативным источникам капитала в отличие от традиционных каналов, таких как банки или венчурные капиталисты. Они могут предложить внутреннюю ценность своего бизнеса, продавая «токены», т.е. единицы выбранной криптовалюты, так же, как обычная фирма сделала бы это посредством первичного публичного размещения (IPO).
Когда мы говорим о криптовалюте, мы имеем в виду цифровую валюту, новое средство обмена, наиболее популярными примерами которой являются Bitcoin и Ethereum. Блокчейн (цепь блоков) – это технология, лежащая в основе криптовалюты; это распределенная технология реестра, определяемая как распределенная, общая, зашифрованная база данных, которая служит необратимым и неповреждаемым хранилищем информации (Wright и De Filippi, 2015).
В настоящее время Bitcoin является крупнейшей сетью блокчейнов, за которой следуют Ethereum, XRP, Litecoin, EOS и Bitcoin Cash (Coinmarketcap, 2018).
ICO способствуют развитию проектов с открытым исходным кодом и децентрализованного бизнеса, создавая встроенную клиентскую базу и положительные сетевые эффекты. Они также создают вторичный рынок, на котором токены могут использоваться в качестве вознаграждения за использование приложения компании или предлагаемых услуг (Subramanian, 2018).
Исходные данные
В этой работе рассматривается задача изучения конкретных характеристик ICO с использованием соответствующих переменных, которые играют ключевую роль в определении успеха ICO.
Поскольку на данный момент не существует базы данных с информацией, которую мы ищем, мы создаем и постоянно поддерживаем набор данных, который в настоящее время состоит из 196 ICO, которые происходили в период с октября 2017 года по ноябрь 2018 года (Cerchiello et al., 2019).
База данных включает компании из европейских стран, таких как Франция, Германия, Швейцария, Эстония, Латвия, и неевропейских стран, таких как Россия, Великобритания, США, Япония, Сингапур и Австралия.
Наиболее распространенными секторами, в которых работают ICO, являются: высокотехнологичные услуги, финансовые услуги, смарт-контракты, игровые платформы, торговые площадки и биржи.
Анализ ICO
Большинство проектов ICO связаны с разработкой блокчейна, выпуском новых криптовалют или каким-либо образом связанных услуг в области финансовых технологий. Токены ICO предоставляют участникам право доступа к услугам платформы в 68,0% случаев, полномочия управления в 24,9% случаев и права на прибыль в 26,1% случаев.
Вторичный рынок для токенов ICO является довольно ликвидным в первый день торгов, а первоначальная доходность высока (среднее значение +919,9% по сравнению с ценой предложения, среднее значение +24,7%).
Успех такой децентрализованной технологии заключается в том, что она работает без обязательств и контроля со стороны центрального органа: блокчейн – это одноранговая технология.
Одноранговая (P2P) система представляет собой способ структурирования распределенных приложений таким образом, чтобы отдельные узлы могли выступать как в качестве клиента, так и в качестве сервера. Ключевой концепцией для P2P-систем является то, что они позволяют любым двум пирам общаться друг с другом таким образом, что любой из них должен иметь возможность инициировать контакт (Peer-to-Peer Research Group, 2013).
Тогда чем больше P2P-сеть распределена, масштабируема, автономна и безопасна, тем она ценнее.
Все эти ценные особенности позволили криптовалютам быстро расти не только сами по себе, но и как инструмент для целей краудфандинга, что дало начало так называемым Initial Coin Offerings.
Более того, что еще больше стимулирует развитие ICO, согласно годовому экономическому отчету BIS (2018), является отсутствие регулирования (даже если многие страны в настоящее время работают над ним), и на данный момент есть лишь несколько примеров запрещающих актов (а именно: Китай, Индия, Южная Корея).
Инвесторы покупают токены ICO в надежде на очень высокую прибыль, иногда даже до того, как бизнес будет запущен, поскольку соответствующие криптовалюты (обычно Ethereum) могут быть немедленно проданы.
В первые 6 месяцев 2018 года прошло 440 ICO, с пиком в мае (125), собрав более 10 миллиардов долларов США, где ICO Telegram (предварительная продажа 1 и 2) – на сегодняшний день самая прибыльная с 1,7 миллиардами долларов США (Coinschedule, 2018).
В 2017 году общая сумма, собранная 210 ICO, составила около 4 миллиардов долларов США и превысила венчурный капитал, направленный на высокотехнологичные инициативы за тот же период.
Первая распродажа токенов была проведена Mastercoin в июле 2013 года, но одним из самых успешных и до сих пор действующих является Ethereum, который привлек 3700 BTC за первые 12 часов в 2014 году, что на тот момент составляло примерно 2,3 миллиона долларов.
В последнее время появилось множество литературы, изучающей факторы, определяющие ICO, с целью прогнозирования их будущих результатов. В предыдущем исследовании предлагается исследовательская эмпирическая классификация ICO и динамика добровольного раскрытия информации. В нем исследуется, в какой степени доступность и качество раскрываемой информации могут объяснить характеристики успеха и неудачи среди ICO и соответствующих проектов (Blaseg, 2018).
Еще одно важное исследование сосредоточено на эффективности передачи технологических возможностей начинающих предприятий и проектов ICO для привлечения больших объемов финансирования (Fisch, 2019).
Момтаз стремится определить вероятность и возможные сроки создания стоимости для инвесторов, комбинируя несколько факторов (финансовая отдача, объем привлеченного капитала, листинг и делистинг альтернатив, исследование отраслевых событий и т.д.), чтобы проанализировать движущие факторы успеха ICO (Momtaz, 2018a).
Другие направления исследований сосредоточены на влиянии качества менеджеров на ICO. Момтаз изучает влияние лояльности генеральных директоров и величины асимметрии информации между менеджерами и инвесторами на показатели ICO (Momtaz, 2018b).
Более того, чтобы оставаться в области управления, интересная искра исходит из исследования, специально посвященного роли генеральных директоров и их влиянию на результаты ICO (Momtaz, 2018c).
Наконец, еще одна область исследований сосредоточена на движущих факторах, влияющих на ликвидность и объем торговли крипто-токенами, перечисленными после ICO. Среди этих факторов были вы
Пульс Новости 7.71 из 10
- **Значимость новости**: 7 – Новость представляет собой исследование, которое рассматривает факторы, влияющие на успех первоначальных предложений монет (ICO), что является важной темой для криптовалютного рынка.
- **Инновационная ценность новости**: 8 – Исследование использует текстовый анализ чатов Telegram для оценки сентимента инвесторов, что является инновационным подходом к анализу ICO.
- **Потенциальное влияние новости на рынок**: 7 – Результаты исследования могут помочь инвесторам и эмитентам ICO лучше понять, что делает ICO успешным или неудачным, что может повлиять на общую динамику рынка.
- **Релевантность новости**: 9 – Новость непосредственно связана с криптовалютным рынком и предоставляет ценные сведения о ICO, которые являются важным аспектом экосистемы криптовалюты.
- **Актуальность новости**: 8 – Хотя исследование было проведено в 2020 году, его выводы по-прежнему уместны, поскольку ICO продолжают играть значительную роль на криптовалютном рынке.
- **Достоверность новости**: 9 – Новость опубликована в рецензируемом журнале Frontier in Artificial Intelligence, что свидетельствует о ее надежности и научной строгости.
- **Общий тон новости**: 7 – Общий тон новости объективный и информативный, основанный на результатах исследования, а не на предположениях или спекуляциях.
