100 USDT
Значительные скидки на спотовые ETF на биткоин
Цены крупнейших биржевых фондов (ETF), торгуемых непосредственно на спотовом рынке биткоина, во вторник закрылись с максимальными скидками к стоимости своих базовых активов с момента запуска. Хотя такой разрыв обычно является тревожным признаком для ETF, финансовый директор одного из эмитентов назвал это “скорее бухгалтерской особенностью, чем реальной проблемой” из-за необычного способа, которым фонды отслеживают стоимость своих активов.
Расхождения из-за резкого падения биткоина
Скидки появились в данных закрытия после того, как во вторник криптовалюта упала до двухмесячного минимума, включая снижение примерно на 2% в период с 15:00 до 16:00 по времени Нью-Йорка. Это час, в который средние цены используются для отслеживания стоимости биткоина в ETF.
* iShares Bitcoin Trust (IBIT) стоимостью 16 миллиардов долларов США во вторник закрылся примерно на 1,7% ниже своей чистой стоимости активов — самое большое отклонение с момента начала торгов в январе, согласно данным, собранным Bloomberg.
* Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) стоимостью 9 миллиардов долларов США показал скидку в 1,1%, в то время как ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) стоимостью 2,5 миллиарда долларов США и Bitwise Bitcoin ETF (BITB) стоимостью 2 миллиарда долларов США закрылись с дисконтами более 1,4%, что также является рекордом для каждого из них.
“Это не очень хороший показатель”, — сказал Джеймс Сейфферт, аналитик ETF в Bloomberg Intelligence, добавив, что было бы более тревожно, если бы скидки были изолированы одним фондом. “Это немного выходит за рамки нормы, в том смысле, что мы наблюдали премии и скидки в диапазоне от -1% до +1%, а это больше. Но это не прорыв”.
Ежемесячная балансировка
Вторник был последним днем месяца, который является обычным временем для инвесторов для ребалансировки портфелей, особенно около 16:00 на аукционе закрытия фондового рынка. Согласно Тедди Фузаро, президенту Bitwise, крупнейшие ETF на биткоин подверглись сильному давлению со стороны продавцов перед закрытием рынка акций, достигнув пика во время подготовки к закрытию аукциона. ETF рассчитывают чистую стоимость активов, используя 60-минутную средневзвешенную по времени цену на биткоин, что может привести к различиям между рыночными ценами и чистой стоимостью активов во время больших колебаний цен в последний час дня, как это было вчера, добавил он.
“Мы ожидаем, что такие отклонения в периоды высокой волатильности будут обычным явлением и непродолжительными, часто возникающими в последние минуты торгов”, — сказал Фузаро. Ранее, во время торговой сессии в среду, он добавил: “Все ETF торгуются в пределах нескольких базисных пунктов от их предполагаемой чистой стоимости активов во время сегодняшней сессии. Мы ожидаем, что все эти ETF будут торговаться с небольшими премиями и скидками к чистой стоимости активов в зависимости от рыночных условий и наличия или отсутствия чистых покупок или продаж на рынке”.
Учетная особенность или реальная проблема?
Его коллега Мэтт Хоуган, финансовый директор Bitwise, написал в посте на X, ранее известном как Twitter, что поскольку показатели премии и скидки основаны на средних ценах в период с 15:00 до 16:00, что известно как базовая ставка эталонного индекса CF, это “скорее бухгалтерская особенность, чем реальная проблема. Лучшим показателем отслеживания является сравнение ETF на биткоин с спотовой ценой биткоина и отслеживание того, насколько близко они совпадают”.
Проблемы и возможности
Тем не менее, скидки подчеркивают, насколько волатильность биткоина может создавать более сложные проблемы для инвесторов в ETF, чем фонды, ориентированные на традиционные финансовые активы. В то же время волатильность создает прибыльные возможности для специализированных торговых фирм, известных как уполномоченные участники, которые несут ответственность за то, чтобы цена фондов соответствовала их чистой стоимости активов.
“Мы по-прежнему уверены, что присущая криптовалютам высокая волатильность как классу активов приведет к устойчивым большим возможностям для ETF на криптовалюты”, — сказал Дуглас А. Сифу, главный исполнительный директор Virtu Financial Inc, на прошлой неделе на телефонной конференции для обсуждения доходов компании, которые включают в себя рекордную производительность операций по созданию рынка криптовалют.
Ожидания и экономическая среда
Ожидания потоков фондов превзошли ожидания после запуска ETF, поскольку эта когорты побили один рекорд за другим в отрасли, объем которой превышает 8 триллионов долларов США. Сохраняются высокие надежды на то, что больше учреждений примут спотовые ETF на биткоин, поскольку они демонстрируют хорошие результаты. Однако на цену биткоина исторически влияла макроэкономическая ситуация, и складывается ситуация, когда Федеральная резервная система сигнализирует о задержке снижения процентных ставок после того, как чиновники завершат политическое собрание в среду. В целом, это сложная ситуация для спекулятивных активов, таких как цифровые токены.
“Возможно, что если биткоин продолжит падать, он останется со скидкой, но это еще предстоит выяснить”, — сказал Мохит Баджадж, директор по ETF в WallachBeth Capital.
Пульс Новости 7.4 из 10
- Значимость новости: 7/10. Новость касается проблем с ценообразованием некоторых из крупнейших биржевых фондов, отслеживающих спотовый курс биткойна, что является значимой проблемой для криптовалютного рынка.
- Инновационная ценность новости: 6/10. Новость освещает нетипичные проблемы с ценообразованием ETF на биткойны, что может привести к возможностям для специализированных торговых фирм.
- Потенциальное влияние новости на рынок: 7/10. Проблемы с ценообразованием ETF на биткойны могут повлиять на доверие инвесторов и ликвидность этих продуктов, возможно, влияя на более широкий криптовалютный рынок.
- Релевантность новости: 9/10. Новость напрямую связана с криптовалютным рынком и актуальными проблемами с ETF на биткойны.
- Актуальность новости: 8/10. Новость освещает недавние проблемы с ценообразованием ETF на биткойны, делая ее актуальной для нынешней ситуации на рынке.
- Достоверность новости: 8/10. Новость опубликована в авторитетном издании (Bangkok Post) и основана на данных и комментариях экспертов в отрасли.
- Общий тон новости: 6/10. Хотя новость подчеркивает проблемы с ценообразованием ETF на биткойны, она также предлагает перспективу от экспертов отрасли и указывает на некоторые возможности для торговых фирм, что придает нейтральный тон.
- Источник новости: 8/10. Bangkok Post является авторитетным новостным изданием с историей репортажей о финансовых и инвестиционных новостях.
