100 USDT
Дисконты спотовых биткоин-ETF к стоимости активов, которые они отслеживают, достигли максимального значения с момента запуска. Эта ситуация обычно настораживает для ETF, однако один из главных инвестиционных директоров отметил, что это “скорее бухгалтерская особенность, чем реальная проблема” из-за необычного способа отслеживания стоимости активов этими фондами. Дисконты появились в закрывающих данных после того, как криптовалюта упала до двухмесячного минимума во вторник, включая падение около 2% между 15:00 и 16:00 по Нью-Йорку, в течение которого средние цены используются для отслеживания стоимости биткоина для ETF.
Таблица: Дисконты спотовых биткоин-ETF по данным Bloomberg
| Фонд | Дисконт |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | 1,7% |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) | 1,1% |
| ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) | 1,4% |
| Bitwise Bitcoin ETF (BITB) | 1,4% |
Джеймс Сейффарт, аналитик ETF в Bloomberg Intelligence, отметил, что “это не выглядит хорошо”, добавив, что было бы больше поводов для беспокойства, если бы дисконты наблюдались только в одном фонде. “Это немного необычно, учитывая, что мы видели премии и дисконты в диапазоне от -1% до +1%, а здесь они больше. Но это не беспрецедентно”, – сказал он.
Вторник был последним днем месяца, когда инвесторы обычно ребалансируют свои портфели, особенно около закрытия аукциона акций в 16:00. По словам Тедди Фузаро, президента Bitwise, крупнейшие биткоин-ETF подверглись сильному давлению со стороны продавцов около закрытия фондового рынка, достигнув пика во время проведения закрывающего аукциона.
Фузаро объяснил, что ETF рассчитывают стоимость чистых активов, используя 60-минутную средневзвешенную по времени цену биткоина, что может привести к расхождениям между рыночными ценами и стоимостью чистых активов во время значительных ценовых движений в последний час дня, как это произошло вчера.
По словам Фузаро, “мы ожидаем, что такие расхождения будут обычными и кратковременными в периоды высокой волатильности, часто возникающие в последние минуты торговли”.
Позже во время торговой сессии в среду он добавил: “Все ETF торгуются в течение нескольких базисных пунктов от расчетной стоимости чистых активов во время сегодняшней сессии. Мы ожидаем, что все эти ETF будут торговаться с небольшими премиями и дисконтами к стоимости чистых активов в зависимости от рыночных условий и того, наблюдаются ли на рынке чистые покупки или продажи”.
Его коллега Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise, написал в посте на сайте X, что поскольку показатели премии и дисконта основаны на средних ценах между 15:00 и 16:00 по ставке сравнения CF, то это “скорее бухгалтерская особенность, чем реальная проблема. Лучшим способом отслеживания является сравнение биткоин-ETF со спотовой ценой биткоина и определение степени их совпадения”.
Волатильность биткоина и возможности для торговли
Тем не менее, дисконты подчеркивают, как волатильность биткоина может создавать более сложные проблемы для инвесторов в ETF в сравнении с фондами, ориентированными на традиционные финансовые активы. В то же время волатильность создает выгодные возможности для специализированных торговых фирм, известных как уполномоченные участники, которые отвечают за поддержание цены фондов на уровне их стоимости чистых активов.
Исполнительный директор Virtu Financial Inc. Дуглас А. Сифу заявил на прошлой неделе о рекордных результатах в операциях по маркетмейкингу криптовалют в ходе телефонной конференции для обсуждения доходов компании.
Ожидания притока средств в фонды были превышены после запуска ETF, поскольку когорты побили один рекорд за другим в индустрии США объемом более 8 триллионов долларов.
Сохраняются большие надежды на то, что по мере накопления опыта все больше институтов будут принимать спотовые биткоин-ETF. Тем не менее, цена биткоина традиционно подвержена влиянию макроэкономической среды, и есть все основания полагать, что Федеральная резервная система может отложить снижение ставок после окончания заседания политиков в среду. Это, как правило, является сложным фоном для спекулятивных активов, таких как цифровые токены.
“Возможно, дисконт сохранится, если биткоин продолжит снижение, но это еще предстоит выяснить”, – сказал Мохит Баджадж, директор по ETF в WallachBeth Capital.
Пульс Новости 8 из 10
- **Значимость новости:** 8/10
Новость касается значительного события – появления рекордных скидок на крупные спотовые Bitcoin ETF. Это может повлиять на доверие инвесторов к этим фондам и на рынок криптовалют в целом.
- **Инновационная ценность новости:** 7/10
Новость не раскрывает каких-либо принципиально новых подходов или технологий, но освещает необычную ситуацию в мире ETF, связанную с отслеживанием стоимости активов.
- **Потенциальное влияние новости на рынок:** 6/10
Если скидки сохранятся, это может ослабить интерес к спотовым Bitcoin ETF и негативно сказаться на настроениях участников рынка. С другой стороны, эксперты считают, что это временное явление.
- **Релевантность новости:** 10/10
Новость напрямую затрагивает криптовалютный рынок и представляет интерес для участников этого рынка.
- **Актуальность новости:** 9/10
Новость была опубликована 31 августа 2023 года и освещает текущую ситуацию на рынке.
- **Достоверность новости:** 8/10
Новость опубликована в авторитетном источнике (Economic Times) и содержит цитаты экспертов, что говорит о достоверности информации.
- **Общий тон новости:** 7/10
Тон новости нейтральный. Она освещает как потенциальные опасения, так и позитивные перспективы.
- **Источник новости:** 8/10
Economic Times – уважаемое издание, известное своей точностью и надежностью в освещении финансовых новостей.
