Динамика криптовалютных инвестиционных продуктов – Пульс новости ‘7.6’

Оттоки и притоки

Согласно отчету CoinShares, наблюдается отток средств в размере 435 млн. долларов из криптовалютных инвестиционных продуктов за неделю, закончившуюся 26 апреля. Крипто биржевые фонды (ETP) испытывают отток в течение третьей недели подряд, поскольку цена биткоина остается в диапазоне 60 000 долларов.

Биткоин (BTC)

Фонды биткоина (BTC) возглавили оттоки, при этом 423 млн. долларов покинули рынок после халвинга, а инвестиционные продукты Ethereum (ETH) также испытали отток в размере 38 млн. долларов, что стало седьмой подряд неделей отрицательного потока.

Solana (SOL) и Litecoin (LTC)

ETP Solana (SOL) и Litecoin (LTC) получили приток, показав чистый приток в размере 4,1 млн. и 3,1 млн. долларов соответственно.

Причины оттоков

CoinShares считает, что отрицательные оттоки, вероятно, связаны со “снижением притока от новых эмитентов”, который составил всего 126 млн. долларов на прошлой неделе по сравнению с 254 млн. долларов неделей ранее. Данные Farside Investors показывают, что биткоин ETF BlackRock, IBIT, впервые зафиксировал “нулевые потоки” на прошлой неделе. Другие эмитенты также испытывали различные дни нулевого притока в течение последних нескольких недель на фоне замедления оттока средств из GBTC Grayscale.

Стагфляция в США

Отрицательные оттоки, вероятно, являются результатом опасений инвесторов по поводу стагфляции в США – комбинации более низких темпов экономического роста и высокой инфляции, что еще больше снижает вероятность снижения ставок ФРС. Согласно инструменту CME FedWatch, на момент написания статьи трейдеры оценивают вероятность снижения ставок в июне всего в 11,3%, по сравнению с 44,8% в сентябре и 43,8% в ноябре. Это означает, что аналитики рынка делают ставку на то, что Федеральный резерв США сохранит ставки на прежнем уровне в мае и июне, а первое возможное снижение будет позже в этом году.

Краткосрочная пауза в росте биткоина

Аналитики брокерской фирмы Bernstein говорят, что замедление притока спотового биткоин ETF не является началом негативной тенденции, а является “краткосрочной паузой”, прежде чем BTC возобновит свой рост. В заметке для клиентов аналитики Bernstein Гаутам Чхугани и Махика Сапра написали в отчете: “Мы не ожидаем, что замедление спотового биткоин ETF станет тревожной тенденцией, но считаем, что это краткосрочная пауза, прежде чем ETF станут более интегрированы с частными банковскими платформами, консультантами по управлению активами и еще большим количеством брокерских платформ”.

Аналитики подчеркнули свою цель цикла в 150 000 долларов для цены биткойна к концу 2025 года, сославшись на “беспрецедентный спрос на ETF”, который привел к чистому притоку спотового биткоин ETF в размере 12 миллиардов долларов с момента их дебюта на рынке 11 января.

Рыночный поворот

В новом отчете Ecoinometrics читателям предлагается следить за поворотом в финансовых условиях, который может “сформировать или разрушить бычий рынок биткоина”. В отчете объясняется, что, хотя спотовые биткоин ETF “открыли новый источник спроса”, поворот макроэкономической ситуации и неудача Федерального резерва в борьбе с инфляцией могут помешать росту рынка.

“Это может привести к повторному ужесточению финансовых условий. И это создаст встречный ветер для растущего рынка”.

По данным Ecoinometrics, Национальный индекс финансовых условий (NFCI) Федерального резервного банка Чикаго, который измеряет уровень жесткости финансовой системы США, замедляется и находится на том же уровне, что и в 2022 году, когда началось повышение ставок.

Гонконгские ETF

Как отмечается в приведенном выше графике, NFCI останавливается, что может объяснить, почему рискованные активы, такие как биткоин, находятся в медвежьем тренде, объясняет Ecoinometrics. “Если он просто останется на этом уровне, то мы просто переживаем паузу в росте рынка. Но если это переломный момент в финансовых условиях, то бычий рынок окажется в беде”.

“На следующей неделе возможен позитивный катализатор, когда начнутся торги спотовыми ETF HK BTC и ETH. Растет интерес к тому, что может стать воротами для притока институционального капитала из Азии”, – написал QCP в заметке за выходные.

Права на статью принадлежат BITboosters.ru.