Дифференциация между биткоином и золотом: сдвиги в инвестиционных потоках и экосистеме криптоактивов – Пульс новости ‘8.4’

Снижение интереса к золотым ETF и рост интереса к биткоину

Рост спроса на биткоин совпал со значительным сокращением продаж золотых ETF, которые испытали отток в размере 7,7 млрд долларов за тот же период, даже несмотря на то, что цена на золото достигла рекордного максимума в 2200 долларов за тройскую унцию. Данные показывают, что отток из золотых ETF начался в апреле 2022 года и продолжался постоянно с тех пор, не ускоряясь из-за запуска спотовых биткоин-ETF в США. За этот период из золотых ETF было выведено около 46 млрд долларов.

Эта разница в потоках ETF опровергает мнение о том, что рост биткоина напрямую привел к снижению интереса инвесторов к золоту, поскольку тенденции оттока из золотых ETF начались до значительного роста биткоин-ETF в США.

Инвестиции венчурного капитала в криптосектор

Согласно отчету Galaxy, в первом квартале 2024 года венчурные капиталисты вложили 2,49 млрд долларов в компании, ориентированные на крипто и блокчейн, через 603 сделки, что на 29% больше по объему финансирования и на 68% больше по количеству сделок в сравнении с предыдущим кварталом. Традиционно инвестиции венчурного капитала в криптосектор тесно связаны с динамикой цены биткоина. Однако за последний год эта корреляция нарушилась. Несмотря на значительный рост цены биткоина с января 2023 года, активность венчурных капиталистов не показала пропорционального роста. Хотя в первом квартале 2024 года стоимость биткоина заметно возросла, уровень инвестируемого капитала все еще остается ниже, чем когда биткоин последний раз превысил 60 000 долларов. Это расхождение можно объяснить комбинацией факторов, специфичных для отрасли (таких как биткоин-ETF, прогресс в таких областях, как повторное стекирование и модульность, а также решения Bitcoin Layer 2), и более широких макроэкономических факторов, таких как процентные ставки.

Биткоин как актив, не подверженный риску

Как первая цифровая, независимая, глобальная, основанная на правилах денежная система, децентрализация биткоина смягчает системные риски, связанные с традиционными финансовыми системами, полагающимися на централизованных посредников. Он служит платформой для передачи и хранения биткоинов — дефицитного цифрового валютного актива. В отличие от традиционных финансовых систем, которые полагаются на централизованные институты, биткоин функционирует как единое учреждение, управляемое глобальной сетью пиров, что способствует автоматизированному, открытому и прозрачному соблюдению правил.

Волатильность биткоина парадоксально связана с его денежно-кредитной политикой, подчеркивая его авторитетность как независимой денежной системы. В отличие от современных центральных банков, биткоин не ставит во главу угла ценовую стабильность; вместо этого он контролирует рост денежной массы биткоина, чтобы обеспечить свободный поток капитала. Эта динамика объясняет ценовую волатильность биткоина, которая обусловлена спросом по отношению к его предложению. Сравнение цены биткоина со ставкой федеральных фондов демонстрирует его устойчивость в различных процентных и экономических условиях. Примечательно, что цена биткоина значительно выросла как в условиях высоких, так и низких процентных ставок. За последнее десятилетие биткоин продемонстрировал свою устойчивость в периоды снижения риска, причем его цена была неизменно выше, чем во время таких событий.