32+ млн успешных сделок
Копитрейдинг на крипте
Компенсация убытков
100 USDT
100 USDT
Get a Shocking Discount!
Get 85% OFF on all our selected products
Недавнее академическое исследование, посвященное возможному регулированию децентрализованных финансов (DeFi), углубляется в проблему намного больше, чем предыдущие работы. Один из авторов, Фабиан Шэр, написал статью в 2021 году о DeFi, в которой разделил его на функциональные слои и исследовал их с точки зрения централизации. Интересно, что, несмотря на то, что авторы являются сторонниками DeFi, их оценка централизации честная и объективная.
Централизация в слоях DeFi
Они пришли к выводу, что “большинство из того, что обычно называют DeFi, имеет серьезные векторы централизации”. Регуляторы обычно используют принцип “одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковые правила” при определении объекта регулирования. Определение “кто” основано на выявлении физических лиц или организаций, участвующих в централизованной деятельности.
Помимо слоев DeFi, которые используются для исследований централизации, есть другие особенности DeFi, которые могут вносить элементы централизации. Одним из них является композитная природа смарт-контрактов, или то, что обычно называют “денежными лего”. Даже если оценка проекта показывает, что он является “истинным DeFi”, он все же может зависеть от других активов, протоколов или блокчейнов с некоторым уровнем централизации. Таким образом, это может сделать проект DeFi “чейн-CeFi” наряду с другими проектами, которые более централизованы внутренне.
Централизация в базовых слоях
Значительная часть исследования сосредоточена на двух аспектах централизации: базовом блокчейн-слое и слоях активов и протоколов. Неудивительно, что блокчейны с разрешениями считаются по своей природе централизованными.
Блокчейн или расчетный слой
Авторы подчеркивают, что некоторые цепочки имеют несколько реализаций с открытым исходным кодом, где ни один доминирующий поставщик не может устанавливать стандарты. Это свидетельствует в пользу децентрализации. Тем не менее, отметим, что Ethereum является одной из немногих цепочек с несколькими программными клиентами, но даже в этом случае она все еще довольно концентрирована.
Затем в статье рассматриваются три основных типа протоколов консенсуса: Proof of Work (PoW), Proof of Stake (PoS) и Proof of Authority (PoA). При рассмотрении основ, он разделяет процесс консенсуса на узлы и ресурсы и исследует потенциал централизации.
Proof of Authority по своей сути является централизованным. В случае Proof of Work используемым ресурсом является вычислительная мощность, в то время как в Proof of Stake (PoS) используются токены. Proof of Work (PoW) с наибольшей вероятностью будет децентрализованным из трех, поскольку нет ограничений на участвующие узлы и нет контроля над вычислительной мощностью. При Proof of Stake использование токенов для стейкинга означает, что децентрализация зависит от отсутствия концентрации владения собственным токеном блокчейна.
Объединение емкости в PoW и PoS может привести к централизации.
Желаемые функции TradFi приводят к централизации
Переходя к уровням активов и протоколов, они рассматриваются вместе, поскольку оба основаны на смарт-контрактах. Анализ показывает, что некоторые функции, считающиеся полезными в традиционных финансах (TradFi), вводят централизацию для протокола DeFi.
Одним из примеров является введение списков разрешений и черных списков. Создание этих списков по своей природе является централизованным. Это также создает риск для нескольких протоколов, если список блокирует не только отдельные кошельки, но и адрес протокола смарт-контракта. Это может означать, что многим пользователям протокола будет отказано в доступе к активам. Приведенным примером была блокировка OFAC миксера криптовалют Tornado Cash. Многие люди использовали его просто для обеспечения конфиденциальности, а не потому, что делали что-то незаконное.
Авторы справедливо уделяют много времени изучению возможности обновления смарт-контрактов. Смарт-контракт, который не подлежит обновлению, имеет наименьший риск централизованного вмешательства. Но если что-то пойдет не так, пользователям необходимо будет перейти на новый контракт, что может быть дорогостоящим. Чтобы быть полностью обновляемыми, другие используют прокси-смарт-контракты, которые указывают на последнюю версию кода.
С одной стороны, это хорошо, так как можно обновлять код в непредвиденных обстоятельствах. С другой стороны, новый код может содержать ошибки или вредоносный код. Многоуровневая цепочка ключей и механизм управления часто контролируют возможность развертывания нового смарт-контракта. В статье более подробно рассматриваются механизмы управления.
Будущее DeFi
Авторы утверждают, что там, где DeFi реально децентрализован, регулирующие органы должны признавать преимущества DeFi, а не сосредотачиваться исключительно на рисках. Эти преимущества включают потенциальное снижение некоторых рисков TradFi, повышение финансовой доступности и улучшение прозрачности.
В то время как некоторые протоколы в настоящее время находятся в серой зоне, авторы прогнозируют, что со временем большинство из них перейдет к крайностям. Другими словами, большинство протоколов станут либо чейн-CeFi, либо настоящим DeFi. В последнем случае они считают, что единственным рациональным подходом является регулирование он-рампов и офф-рампов.
Это не одна из тех статей, которые можно оценить только по краткому изложению. Стоит прочитать полный текст.
Contents
Пульс Новости 8.5 из 10
- **Значимость новости:** 9/10 – Новая статья вводит новый подход к анализу централизации DeFi на основе функциональных слоев, что является значительным вкладом в понимание регулирования DeFi.
- **Инновационная ценность новости:** 8/10 – Исследование представляет новаторский подход к оценке централизации DeFi, выходящий за рамки традиционных методов.
- **Потенциальное влияние новости на рынок:** 7/10 – Результаты исследования могут повлиять на разработку нормативно-правовой базы для DeFi, что может иметь потенциальные последствия для рынка.
- **Релевантность новости:** 10/10 – Статья напрямую связана с текущими дискуссиями о регулировании DeFi, предоставляя ценное углубление в эту тему.
- **Актуальность новости:** 10/10 – Исследование проводилось недавно и отражает последние события в сфере регулирования DeFi.
- **Достоверность новости:** 9/10 – Исследование опубликовано уважаемым изданием и основано на экспертном анализе, что свидетельствует о его достоверности.
- **Общий тон новости:** 8/10 – Статья имеет объективный и аналитический тон, стремясь к сбалансированному представлению результатов.
- **Источник новости:** 9/10 – Ledger Insights известный источник, специализирующийся на новостях о технологии блокчейн, что придает авторитета статье.
