32+ млн успешных сделок
Копитрейдинг на крипте
Компенсация убытков
100 USDT
100 USDT
Get a Shocking Discount!
Get 85% OFF on all our selected products
Недавнее академическое исследование потенциального регулирования децентрализованных финансов (DeFi) содержит более глубокий анализ, чем предыдущие работы в этой области. Один из авторов, Фабиан Шер, в своем исследовании 2021 года разделил DeFi на функциональные уровни.
В этом исследовании основной акцент делается на поиске элементов централизации на этих уровнях. Примечательно, что, несмотря на то, что авторы являются сторонниками DeFi, их оценка централизации отличается ясностью и интеллектуальной честностью.
Основные выводы
- Децентрализованные финансы во многом имеют выраженные векторы централизации.
- Регуляторы обычно используют принцип “одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковые правила” для определения субъектов регулирования.
- Помимо уровней DeFi, используемых для изучения централизации, другие особенности DeFi могут вносить элементы централизации.
- Исследование в значительной степени сосредоточено на двух аспектах централизации: базовом блокчейн-уровне и уровне активов и протоколов.
- Неудивительно, что разрешенные блокчейны считаются по своей сути централизованными.
- Авторы предполагают, что в будущем большинство протоколов будут двигаться к крайностям. То есть станут либо ончейн-CeFi, либо подлинными DeFi.
- Оптимистичные прогнозы для DeFi указывают на то, что при подлинной децентрализации регуляторы должны признавать его преимущества.
Уровни DeFi
В области DeFi выделены следующие уровни:
- Уровень блокчейна или расчетный уровень
- Уровень активов и протоколов
Уровень блокчейна
На уровне блокчейна авторы подчеркивают, что некоторые цепочки имеют несколько реализаций с открытым исходным кодом, где ни один доминирующий поставщик не может устанавливать стандарты. Это говорит в пользу децентрализации. Хотя стоит отметить, что даже Ethereum, одна из немногих цепочек с несколькими программными клиентами, все еще довольно сосредоточена.
Далее в исследовании рассматриваются три основных типа протоколов консенсуса: Proof of Work (PoW), Proof of Stake (PoS) и Proof of Authority (PoA). Анализируя основы, протокол консенсуса разделяется на узлы и ресурсы, изучается потенциал централизации.
Proof of Authority по своей сути централизован. В случае Proof of Work в качестве ресурса используется вычислительная мощность, а в Proof of Stake (PoS) — токены. Proof of Work (PoW) с наибольшей вероятностью будет децентрализован из трех, поскольку нет никаких ограничений на участвующие узлы и нет контроля над вычислительной мощностью. С Proof of Stake, использующим токены для ставок, децентрализация зависит от отсутствия концентрации в собственности нативного токена блокчейна.
Объединение ресурсов как в PoW, так и в PoS может привести к централизации.
Уровень активов и протоколов
Уровень активов и протоколов анализируется совместно, поскольку оба основаны на смарт-контрактах. Анализ разъясняет, что некоторые функции, считающиеся полезными в традиционных финансах (TradFi), вводят централизацию для протокола DeFi.
Одним из примеров является введение разрешающих и блокирующих списков. Создание этих списков по своей природе централизовано. Это также создает риск для нескольких протоколов, если список блокирует не только отдельные кошельки, но и адрес протокола смарт-контракта. Это может означать, что многим пользователям протокола будет заблокирован доступ к активам. В качестве примера приводится блокировка OFAC криптомиксера Tornado Cash. Многие люди использовали его просто для конфиденциальности, а не потому, что совершали что-то незаконное.
Авторы справедливо уделяют много времени изучению возможности обновления смарт-контрактов. Смарт-контракт, который не обновляется, имеет наименьший риск централизованного вмешательства. Но в случае возникновения проблем пользователям необходимо перейти на новый контракт, что может быть дорогостоящим.
Чтобы быть полностью обновляемыми, другие полагаются на прокси-смарт-контракты, которые указывают на последнюю версию кода. С одной стороны, хорошо иметь возможность обновлять код в непредвиденных обстоятельствах. С другой стороны, новый код может содержать ошибки или вредоносный код. Многофакторная цепочка ключей и механизм управления часто контролируют возможность развертывания нового смарт-контракта. В исследовании более подробно рассматриваются механизмы управления.
Будущее DeFi
Авторы утверждают, что там, где DeFi действительно децентрализован, регулирующие органы должны признавать преимущества DeFi, а не сосредотачиваться исключительно на рисках. Эти преимущества включают в себя потенциальное снижение некоторых рисков TradFi, повышение финансовой интеграции и повышение прозрачности.
Хотя в настоящее время некоторые протоколы находятся в серой зоне, они прогнозируют, что со временем большинство из них переместятся к крайностям. Другими словами, большинство протоколов либо станут ончейн-CeFi, либо подлинными DeFi. В последнем случае они считают, что единственный рациональный подход — регулировать он-рампы и оф-рампы.
Это исследование достаточно содержательное и углубленно разбирает темы централизации в DeFi. Авторы делают четкие выводы и дают понятные рекомендации по регулированию. Подробнее ознакомиться с этой работой можно по ссылке: academic paper.
Права на данное исследование принадлежат BITboosters.ru
Contents
Пульс Новости 8,43 из 10
- **Значимость новости**: 9. Исследование представляет глубокий анализ вопросов централизации в DeFi, что имеет существенное значение для регуляторов и участников рынка.
- **Инновационная ценность**: 8. Исследование использует оригинальный подход к оценке централизации, рассматривая функциональные слои DeFi, что вносит новый вклад в понимание темы.
- **Потенциальное влияние новости**: 8. Выводы исследования могут повлиять на подход регуляторов к DeFi, регулированию он-рамп и офф-рамп, а также на разработку децентрализованных протоколов.
- **Релевантность новости**: 10. Исследование напрямую касается ключевых вопросов, связанных с DeFi, включая централизацию, регулирование и будущее отрасли.
- **Актуальность новости**: 10. Новости предоставляет актуальную информацию об одном из важнейших аспектов DeFi, которая является незаменимой для участников и регуляторов.
- **Достоверность новости**: 9. Исследование было опубликовано в академическом журнале и написано авторами с предыдущим опытом в области DeFi, что повышает его достоверность.
- **Общий тон новости**: 7. Статья отличается сбалансированным тоном, признавая и преимущества, и риски DeFi, а также подчеркивая необходимость регулирования.
