100 USDT
Многослойный анализ для выявления векторов централизации
Недавнее научное исследование, посвященное возможному регулированию децентрализованных финансов (DeFi), вышло далеко за рамки предыдущих работ в этой области. Один из авторов, Фабиан Шер, ранее опубликовал исследование DeFi в 2021 году, в котором разделил DeFi на функциональные слои. Новое исследование сосредоточено на этих слоях для поиска признаков централизации.
Несмотря на то что авторы являются сторонниками DeFi, их оценка централизации отличается объективностью и интеллектуальной честностью. Они пришли к выводу, что “большинство проектов, которые обычно относят к DeFi, имеют серьезные векторы централизации”.
Использование принципа “одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковые правила” при регулировании
Как правило, регулирующие органы используют принцип “одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковые правила” для определения объектов регулирования. “Кто” определяется путем выявления физических или юридических лиц, участвующих в централизованной деятельности.
Дополнительные факторы, способствующие централизации
Помимо слоев DeFi, используемых для анализа централизации, другие особенности DeFi также могут вводить элементы централизации. Одним из таких факторов является совмещаемая природа смарт-контрактов, или то, что обычно называют “денежными лего”.
Даже если оценка приходит к выводу, что проект представляет собой “настоящий DeFi”, он может зависеть от других активов, протоколов или блокчейнов с некоторой степенью централизации. Следовательно, это может привести к тому, что проект DeFi будет классифицирован как “цепочечный CeFi” наряду с другими проектами, которые более централизованы внутри.
Анализ базового уровня блокчейна и уровней активов и протоколов
Большая часть исследования сосредоточена на двух темах, связанных с централизацией: базовый уровень блокчейна и уровни активов и протоколов. Неудивительно, что разрешенные блокчейны считаются изначально централизованными.
Уровень блокчейна или расчетов
На уровне блокчейна авторы подчеркивают, что некоторые цепочки имеют несколько реализаций с открытым исходным кодом, где ни один доминирующий поставщик не может устанавливать стандарты. Это свидетельствует в пользу децентрализации. Однако стоит отметить, что Ethereum является одной из немногих цепочек с несколькими программными клиентами, но даже в этом случае она все еще достаточно централизована.
Далее в исследовании рассматриваются три основных типа протоколов консенсуса: Proof of Work (PoW), Proof of Stake (PoS) и Proof of Authority (PoA). Анализируя основы, исследование разделяет процесс консенсуса на узлы и ресурсы и изучает потенциал для централизации.
* Proof of Authority по своей сути является централизованным.
* В случае Proof of Work используемым ресурсом является вычислительная мощность, а в Proof of Stake (PoS) — токены.
* Proof of Work (PoW) с наибольшей вероятностью будет децентрализованным из трех, поскольку нет никаких ограничений на участие узлов и нет контроля над вычислительной мощностью.
* При Proof of Stake использование токенов для стейкинга означает, что децентрализация зависит от отсутствия концентрации владения собственным токеном блокчейна.
* Объединение ресурсов как в PoW, так и в PoS может привести к централизации.
Уровни активов и протоколов
Эти уровни рассматриваются вместе, поскольку они основаны на смарт-контрактах. Анализ показывает, что некоторые особенности, которые считаются полезными в традиционных финансах (TradFi), вводят централизацию для протокола DeFi.
Одним из примеров является введение разрешенных и заблокированных списков. Создание этих списков по своей природе является централизованным. Это также создает риск для нескольких протоколов, если список блокирует не только отдельные кошельки, но и адрес протокола смарт-контракта. Это может означать, что многим пользователям протокола будет отказано в доступе к активам. В качестве примера приводится блокировка OFAC криптовалютного миксера Tornado Cash. Многие люди использовали его просто для обеспечения конфиденциальности, а не потому, что они совершали какие-либо незаконные действия.
Обновление смарт-контрактов как дополнительный фактор централизации
Авторы обоснованно уделяют много времени изучению возможности обновления смарт-контрактов. Смарт-контракт, который не подлежит обновлению, имеет наименьший риск централизованного вмешательства. Но если что-то пойдет не так, пользователям потребуется перейти на новый контракт, что может быть дорогостоящим.
Для полной обновляемости другие используют смарт-контракты прокси-сервера, которые указывают на последнюю версию кода. С одной стороны, хорошо иметь возможность обновлять код для непредвиденных обстоятельств. С другой стороны, новый код может содержать ошибки или вредоносный код. Возможность развертывания нового смарт-контракта часто контролируется мультиподписным брелоком и механизмом управления. В исследовании более подробно рассматриваются механизмы управления.
Будущее DeFi
Авторы утверждают, что в тех случаях, когда DeFi действительно децентрализован, регулирующие органы должны признать преимущества DeFi, а не сосредотачиваться исключительно на рисках. Эти преимущества включают в себя возможность устранения некоторых рисков TradFi, расширение доступа к финансовым услугам и повышение прозрачности.
Хотя в настоящее время некоторые протоколы находятся в серой зоне, авторы прогнозируют, что со временем большинство из них перейдут к крайностям. Другими словами, большинство протоколов либо станут цепочечным CeFi, либо истинным DeFi. В последнем случае они считают, что единственно разумным подходом является регулирование въездных и выездных маршрутов.
Пульс Новости 8.14 из 10
- Значимость новости: 9/10 – Исследование представляет собой глубокий анализ децентрализованного финансирования (DeFi) и имеет последствия для регулирования криптовалютного рынка.
- Инновационная ценность новости: 8/10 – Исследование предлагает новую методологию оценки уровня централизации в DeFi.
- Потенциальное влияние новости на рынок: 7/10 – Исследование может повлиять на то, как регулирующие органы подходят к DeFi, что может привести к изменениям в отрасли.
- Релевантность новости: 10/10 – Исследование напрямую связано с криптовалютным рынком и имеет отношение к текущей дискуссии о регулировании.
- Актуальность новости: 9/10 – Исследование проводилось недавно и представляет собой текущую оценку состояния DeFi.
- Достоверность новости: 8/10 – Исследование было проведено академическими исследователями и опубликовано в авторитетном журнале.
- Общий тон новости: 7/10 – Тон новости сбалансированный и объективный, хотя исследователи признают свою предвзятость в пользу DeFi.
- Источник новости: 9/10 – LedgerInsights является уважаемым источником новостей и информации о криптовалютах и финансовых технологиях.
